《明月照云归》讲述了上世纪三十年代江南水乡一段因戏结缘的宿命纠葛。昆曲名伶云归为守护濒危戏班，被迫卷入商会权斗，却意外重逢少时挚友、如今已是留洋归来的实业家明月。两人因理念相悖渐生隔阂，却在乱世洪流中共同守护着千年古戏楼的存亡。当明月发现商会吞并计划与云归身世密切相关时，月光下的运河畔上演着商业博弈与戏曲传承的终极较量。影片以水墨画般的镜头语言，将旗袍翻飞的水台唱念、暗藏锋芒的商海暗战交织成篇，更通过“戏中戏”结构让《牡丹亭》唱词与人物命运形成巧妙互文。最终在银杏纷飞的古戏楼，两人能否在时代变革中寻得情感与传统的归处，成为贯穿全片的动人悬念。